dotter till Selma Olsson f. Högstedt.; Margit Högstedt studerade vid konstindustriella skolan i Köpenhamn 1917-19, vid Konstakademiens etsningsskola i Stockholm 1919-23 samt i London 1923-24 i etsning och akvarellmålning. Redan under studietiden besökte hon ofta Helsingborg och hon bosatte sig här 1925. Redan året efter, 1926, hade Margit Högstedt en uppmärksammad separatutställning på Killbergs bokhandel Helsingborg och under de följande åren detog hon ofta i Vårsalongen. 1927 deltog hon i föreningen Svenska konstnärinnors utställning på Liljevalchs
Margit Högstedt målade i akvarell landskap, barnporträtt, och stadsbilder, också arbetat i olika grafiska tekniker, ofta med motiv från Helsingborg med omnejd.
Gift 1945 med henning Almqvist.
Efter Margit Högstedts död i augusti 1983 skänkte dr Paula Thulin, Ängelholm, en stor samling verk till Helsingborgs museum.